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　　供需改善 8月制造業(yè)PMI升至年內(nèi)次高點(diǎn)

　　圖一 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局/圖表制作：金聯(lián)創(chuàng)(原金銀島資訊)

　　在天氣因素的擾動(dòng)緩解后，8月份制造業(yè)PMI隨即出現(xiàn)超預(yù)期回升(51.7%)，回補(bǔ)了7月份季節(jié)性影響帶來(lái)的短期下降(環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn))。8月生產(chǎn)指數(shù)提高，預(yù)示工業(yè)增長(zhǎng)率可能回升;采購(gòu)量、進(jìn)口等指數(shù)提高，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)提高，表明企業(yè)信心較強(qiáng)，生產(chǎn)活動(dòng)保持活躍。指數(shù)連續(xù)11個(gè)月運(yùn)行在51%以上，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本回歸穩(wěn)中趨升基本態(tài)勢(shì)，前期季節(jié)性因素影響造成的短期波動(dòng)基本平復(fù)，也顯示出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行抗短期波動(dòng)的韌性增強(qiáng)，保持平穩(wěn)健康發(fā)展具有較為堅(jiān)實(shí)內(nèi)在基礎(chǔ)。

　　從行業(yè)來(lái)看，8月基礎(chǔ)原材料行業(yè)PMI指數(shù)較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到51%以上，創(chuàng)近年來(lái)的高點(diǎn)。從趨勢(shì)上看，傳統(tǒng)行業(yè)最近3月呈回升之勢(shì)，PMI指數(shù)一改持續(xù)低迷徘徊局面，升至50%以上。

　　多項(xiàng)物流相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)

　　圖二 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局/圖表制作：金聯(lián)創(chuàng)(原金銀島資訊)

　　8月中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)為53.5%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月小幅回調(diào)，呈現(xiàn)周期性回落，但仍保持在50%以上。，1-8月公路物流需求總體平穩(wěn)，略高于上年同期水平。另外，中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)為51.6%，較上月回升2個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)為104點(diǎn)，比上月回落1%。因多地受暴雨臺(tái)風(fēng)等極端天氣影響，建筑等生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩，公路物流需求總體平緩，價(jià)格指數(shù)連續(xù)回落。

　　從需求看，以居民消費(fèi)為主的電商物流繼續(xù)保持回升。生產(chǎn)建設(shè)方面，鋼材、化工、建材仍保持活躍態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)向好，受行業(yè)相關(guān)政策的支持，資金周轉(zhuǎn)速率加快，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有所改善。從結(jié)構(gòu)看，一方面，受不利天氣等因素影響，建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩，相關(guān)的公路物流需求有所放緩;另一方面，中高端制造業(yè)物流需求保持較快增長(zhǎng)。裝備制造業(yè)PMI為52.8%，與上月持平，高于制造業(yè)總體1.1個(gè)百分點(diǎn);電商及相關(guān)消費(fèi)品物流需求持續(xù)高漲，發(fā)揮了對(duì)公路物流需求的支撐作用。綜合來(lái)看，8月公路物流市場(chǎng)尚處在淡季，但需求總體平穩(wěn)。

　　供需雙受制環(huán)保逢低擇時(shí)補(bǔ)庫(kù)存 方能事半功倍

　　圖三 數(shù)據(jù)來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)(原金銀島資訊)

　　據(jù)累計(jì)數(shù)據(jù)顯示(圖三及表一)，進(jìn)入九月以來(lái)，POM國(guó)產(chǎn)料市場(chǎng)漲勢(shì)喜人，環(huán)比上漲500-900元/噸，同比上漲高達(dá)3650-4600元/噸。自八月下旬，國(guó)產(chǎn)料便已開(kāi)啟上行通道，而進(jìn)口料多半企穩(wěn)，高位整理格局為主，隨著國(guó)產(chǎn)料的持續(xù)攀高，國(guó)產(chǎn)料與進(jìn)口料的價(jià)差持續(xù)性縮小，給予國(guó)產(chǎn)料商家巨大信心。

　　對(duì)短線POM市場(chǎng)交易的策略建議，分析師認(rèn)為：目前供應(yīng)持續(xù)偏緊的大背景下，積極逢低補(bǔ)充庫(kù)存，在維持預(yù)期回報(bào)率并試探上調(diào)的同時(shí)，仍需謹(jǐn)慎規(guī)避因需求面接受能力有限而可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)下國(guó)內(nèi)制造業(yè)整體的景氣度繼續(xù)上升，市場(chǎng)整體需求有所好轉(zhuǎn)。但值得注意的是，當(dāng)前POM企業(yè)生產(chǎn)雖整體平穩(wěn)，但下游需求仍顯得不溫不火，且隨著第四輪中央環(huán)保督察發(fā)力，傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)供給明顯收縮，在加速產(chǎn)能去化的同時(shí)，也令下游所需原材料的購(gòu)進(jìn)價(jià)格大幅飆升，業(yè)者需多注意價(jià)格水平攀升過(guò)快或?qū)χ杏涡袠I(yè)盈利造成的壓力。面對(duì)上游產(chǎn)品價(jià)格過(guò)快上漲的趨勢(shì)不斷延續(xù)，下游行業(yè)成本會(huì)明顯增加、效益下滑，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看并不利于企業(yè)協(xié)同發(fā)展和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。